Estagnação e fraqueza do governo ampliam temor

A estagnação econômica e o enfraquecimento do governo conservador de Silvio Berlusconi elevam as preocupações sobre a situação fiscal da Itália. Até então relativamente isolado da crise de dívida da zona do euro, o país agora caiu no escrutínio dos mercados, assim como Grécia, Irlanda, Portugal e Espanha.
O alerta foi disparado pela Standard and Poor’s, que cortou a perspectiva do rating A+ de estável para negativa, indicando a possibilidade de rebaixamento. Enquanto outros países já tiveram suas notas derrubadas, essa foi a primeira ameaça à Itália.
Os analistas continuam acreditando que o país está em melhor posição que os demais para enfrentar o déficit público. Não há problemas com os bancos e o setor privado tem endividamento considerado baixo. Além disso, durante a crise financeira global, o governo ampliou os gastos de forma comedida, permitindo um quadro fiscal mais favorável neste momento. Embora a dívida pública represente 120% do Produto Interno Bruto, o déficit em relação ao PIB ficou em 4,6% no ano passado, abaixo da marca de 6% da zona do euro. Entretanto, a economia está patinando e ficou praticamente estagnada no primeiro trimestre deste ano, com alta de apenas 0,1%, bem abaixo da média do bloco, de 0,8%. O economista Luigi Speranza, do BNP Paribas, destaca que o PIB continua 5 pontos porcentuais abaixo do nível pré-crise. “Fraquezas estruturais e baixa competitividade no mercado exterior estão tendo um papel importante”, avalia.
Mesmo envolvido em diversos escândalos, o governo conservador de Berlusconi já implantou estratégia de austeridade fiscal. Mas vem perdendo força e levanta questionamentos sobre a capacidade de aprovação de novas medidas e de reformas estruturais consideradas necessárias. “A situação política pode ser uma fonte de preocupação porque o governo tem somente uma pequena maioria no parlamento”, diz Fabio Fois, economista do Barclays Capital.
As eleições municipais, realizadas em meados do mês, representaram duro golpe para o governo. A esquerda avançou e inclusive levou para o segundo turno a disputa pela prefeitura de Milão, cidade considerada a “fortaleza” de Berlusconi. Os analistas do UniCredit não acreditam que o rating da Itália será rebaixado. Segundo eles, o alerta da S&P veio mais como uma “chamada de despertar” para o governo italiano, assim como ocorreu com os Estados Unidos. Ou seja, um sinal de que a agência de rating quer ser mais pró-ativa nas suas avaliações e não ficar atrás da curva.